Pemerintah Tawarkan Sukuk Tabungan ST017 dengan Kupon Menarik

Peluang investasi melalui instrumen keuangan syariah kembali terbuka menjelang akhir 2026. Pemerintah akan menawarkan Sukuk Tabungan (ST) seri ST017 mulai 6 November hingga 22 Desember 2026, dengan proyeksi imbal hasil yang menarik bagi investor. Dikutip dari Investasi, ST017 diperkirakan menjadi salah satu alternatif penempatan dana di tengah ketidakpastian pasar keuangan.

Instrumen Surat Berharga Negara (SBN) ritel ini memiliki karakteristik nontradable atau tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Kepala Ekonom PermataBank Josua Pardede memperkirakan pemerintah akan menetapkan kupon sebesar 6,90% untuk tenor dua tahun melalui ST017T2. Sementara itu, tenor empat tahun atau ST017T4 diproyeksikan menawarkan tingkat imbal hasil 7,10%.

Perkiraan tersebut didasarkan pada kondisi BI-Rate yang berada di level 5,75%, serta kecenderungan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah di pasar sekunder. Kedua faktor tersebut menjadi pertimbangan dalam memperkirakan tingkat kupon ST017.

Investor ritel dapat berpartisipasi dengan nilai pembelian awal minimal Rp1 juta. Besaran investasi tersebut memberikan kesempatan kepada masyarakat untuk mengakses instrumen pembiayaan negara berbasis syariah. Josua menjelaskan bahwa karakteristik kupon mengambang dengan batas minimal menjadi salah satu keunggulan utama produk ini.

"Keunggulan ST017 adalah imbal hasilnya bersifat mengambang dengan batas minimal, sehingga dapat meningkat apabila BI kembali menaikkan suku bunga, tetapi tidak turun di bawah batas awal meskipun BI-Rate kemudian diturunkan," ungkap Josua kepada Kontan, Minggu (1/11/2026). Skema tersebut memungkinkan investor memperoleh penyesuaian imbal hasil ketika suku bunga mengalami kenaikan. Sebaliknya, apabila BI-Rate turun, tingkat kupon ST017 tetap terlindungi oleh batas minimal yang telah ditetapkan pemerintah.

Dari sisi potensi penjualan, ST017 diperkirakan mampu mencatatkan penyerapan dana sekitar Rp 20 triliun hingga Rp 25 triliun. Angka tersebut bahkan berpeluang mendekati Rp 30 triliun apabila kupon yang ditawarkan cukup kompetitif dibandingkan instrumen sejenis. Proyeksi positif tersebut turut didukung oleh pencapaian penerbitan SBN ritel sebelumnya sepanjang 2026.

Beberapa produk yang mencatatkan penjualan besar antara lain ORI030, SR025, dan SBR015. ORI030 berhasil menghimpun dana sebesar Rp 40 triliun. Sementara itu, penjualan SR025 mencapai Rp 29,77 triliun dan SBR015 mengumpulkan Rp17,01 triliun pada Oktober lalu.

Selain menawarkan potensi imbal hasil, kondisi pasar saham juga dapat memengaruhi minat masyarakat terhadap ST017. Koreksi tajam IHSG serta meningkatnya ketidakpastian akibat MSCI dinilai berpotensi mendorong perubahan strategi investasi.

Menurut Josua, sebagian investor berpeluang mengalihkan dana dari saham menuju instrumen yang menawarkan kepastian pembayaran pokok dan imbalan. Namun, keputusan membeli ST017 tetap perlu mempertimbangkan kebutuhan dana dalam jangka pendek. Karakteristik instrumen ini membuat investor tidak bisa mencairkan seluruh kepemilikannya secara bebas sebelum mencapai tanggal jatuh tempo.

Fasilitas pencairan awal atau early redemption memang tersedia, tetapi jumlah dana yang dapat ditarik dibatasi maksimal 50%. Pelaksanaannya juga harus mengikuti periode yang telah ditentukan pemerintah.

Dengan demikian, keterbatasan likuiditas menjadi salah satu aspek penting yang perlu diperhitungkan sebelum menempatkan dana pada ST017. Investor perlu menyesuaikan nominal pembelian dengan kebutuhan keuangan masing-masing.

Dari perspektif keuntungan riil, proyeksi inflasi akhir 2026 sebesar 3,13% menjadi salah satu indikator pendukung daya tarik instrumen tersebut. Apabila kupon berada di sekitar 7%, imbal hasil yang diperoleh dinilai masih memberikan selisih positif terhadap tingkat inflasi. Prospek ST017 juga berkaitan dengan perkembangan kebijakan moneter dan stabilitas nilai tukar rupiah. Pergerakan suku bunga domestik menjadi faktor yang diperhatikan karena dapat memengaruhi daya tarik investasi dalam negeri.

Josua menilai Bank Indonesia masih mempunyai peluang untuk meningkatkan BI-Rate sebesar 25 basis poin menjadi 6,00% pada November atau Desember 2026. Kemungkinan kenaikan tersebut berkaitan dengan langkah antisipasi terhadap tekanan nilai tukar rupiah. Salah satu faktor yang menjadi perhatian adalah potensi pengetatan kebijakan moneter lanjutan oleh The Fed.

Dalam kondisi tersebut, penawaran imbal hasil yang kompetitif melalui instrumen domestik seperti ST017 diharapkan dapat memperkuat ketahanan pasar keuangan Indonesia. Daya tarik investasi dalam negeri juga menjadi perhatian di tengah ketidakpastian pergerakan arus modal asing.