OJK Perpanjang Buyback Saham Tanpa RUPS hingga Juni 2027

Perusahaan tercatat di pasar modal Indonesia mendapat tambahan waktu untuk membeli kembali saham tanpa menggelar Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) setelah Otoritas Jasa Keuangan (OJK) memperpanjang kebijakan tersebut hingga Juni 2027. Kebijakan ini diharapkan memberi fleksibilitas bagi emiten menghadapi gejolak pasar, sebagaimana dilansir dari Investasi. Sebelumnya, fasilitas pembelian kembali saham atau buyback tanpa RUPS hanya berlaku hingga akhir 2026.

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai perpanjangan tersebut memungkinkan perusahaan melakukan pembelian ketika valuasi saham dinilai menarik tanpa menunggu persetujuan melalui RUPS. Menurut Elandry, kebijakan itu juga menjadi salah satu instrumen regulator untuk menjaga stabilitas pasar modal dan kepercayaan investor. Namun, dampaknya terhadap pergerakan harga saham bergantung pada besaran buyback, kemampuan keuangan perusahaan, serta sentimen pasar secara keseluruhan.

Elandry menjelaskan bahwa pembelian kembali saham dapat menambah permintaan di pasar sehingga berpotensi menahan tekanan jual. Langkah tersebut juga bisa menunjukkan bahwa manajemen menilai harga saham perusahaannya belum mencerminkan nilai fundamental.

“Ini juga menjadi salah satu instrumen regulator untuk menjaga stabilitas pasar dan kepercayaan investor,” ujar Elandry Pratama, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah. Meski demikian, buyback tidak otomatis membalikkan tren penurunan harga saham. Elandry menilai pembelian kembali saham saja tidak cukup apabila tekanan pasar berasal dari masalah fundamental perusahaan atau arus keluar modal dalam jumlah besar.

Karena itu, efektivitas kebijakan tetap perlu dilihat berdasarkan kondisi perusahaan dan situasi pasar. Elandry menegaskan bahwa fungsi buyback lebih tepat dipahami sebagai penyangga ketika harga saham menghadapi tekanan, bukan sebagai jaminan penguatan harga. “Jadi, buyback merupakan instrumen penyangga, bukan jaminan kenaikan harga saham,” ujar Elandry Pratama.

Selain manfaat potensial bagi harga saham, penggunaan dana untuk buyback juga membawa konsekuensi terhadap keuangan emiten. Dana yang dialokasikan untuk pembelian kembali saham dapat mengurangi ruang perusahaan untuk membiayai ekspansi bisnis maupun memenuhi kewajiban keuangannya. Risiko penurunan harga juga tetap ada apabila sentimen negatif pasar berlanjut setelah perusahaan menjalankan buyback.

Dengan demikian, pengumuman aksi korporasi tersebut tidak dengan sendirinya menunjukkan bahwa harga saham akan segera pulih. Dalam menilai emiten yang mengumumkan buyback, Elandry menyarankan investor membandingkan realisasi pembelian dengan nilai maksimum yang diumumkan perusahaan. Perbandingan ini membantu membedakan rencana yang baru diumumkan dari pembelian kembali saham yang benar-benar telah dilaksanakan.

Investor juga perlu mempertimbangkan kondisi kas, tingkat utang, valuasi saham, dan prospek laba perusahaan. Menurut Elandry, perusahaan dengan fundamental kuat, arus kas sehat, serta valuasi wajar berpotensi menawarkan peluang investasi yang lebih menarik dibandingkan perusahaan yang hanya mengandalkan sentimen buyback jangka pendek.

“Investor dapat mencermati emiten yang mengumumkan buyback, tetapi jangan menjadikannya satu-satunya dasar keputusan investasi. Dengan begitu, investor tidak hanya mengandalkan sentimen buyback jangka pendek, tetapi juga mempertimbangkan potensi return dan risiko secara lebih terukur,” ujar Elandry Pratama.