Bank Mandiri Catat Kredit Jhonlin Rp 17 Triliun

Eksposur kredit Bank Mandiri kepada Jhonlin Group dinilai masih dapat dikelola, meskipun besarnya pembiayaan kepada satu kelompok usaha perlu diawasi. Per Senin (26/10/2026), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) mengungkapkan plafon kredit beragunan saham PT Pradiksi Gunatama Tbk (PGUN) dan PT Jhonlin Agro Raya Tbk (JARR) kepada PT Jhonlin Baratama mencapai Rp 40 triliun, dengan pencairan Rp 17 triliun, dilansir dari Keuangan. Analis RHB Sekuritas, Andrey Wijaya, menilai risiko kredit tersebut perlu diukur berdasarkan dana yang telah dicairkan, bukan hanya total plafon fasilitas.

Dengan asumsi total kredit Bank Mandiri sekitar Rp 1.700 triliun, pencairan Rp 17 triliun setara sekitar 1% dari portofolio kredit bank. Menurut Andrey, penilaian kelayakan kredit tidak cukup didasarkan pada kapitalisasi pasar saham perusahaan dalam kelompok usaha. Kemampuan arus kas debitur, prospek bisnis, aset yang dijaminkan, serta kapasitas pembayaran kembali juga menjadi pertimbangan.

"Bukan semata-mata kapitalisasi pasar saham perusahaan dalam grup," ujar Andrey kepada Kontan, Selasa (27/10/2026).

Andrey mengingatkan bahwa konsentrasi pembiayaan pada satu kelompok usaha tetap perlu dicermati, terutama jika masih terdapat fasilitas yang berpotensi dicairkan. Penilaian risiko juga memerlukan informasi mengenai kualitas aset dan kemampuan pembayaran seluruh entitas dalam kelompok tersebut. Ia menilai struktur agunan kredit Jhonlin perlu diperiksa secara terperinci karena nilai jaminan tidak otomatis setara dengan plafon fasilitas. Dalam kredit korporasi berskala besar, agunan dapat mencakup tanah, bangunan, pabrik, mesin, persediaan, piutang usaha, saham perusahaan, dan jaminan korporasi.

Menurut penjelasan Bank Mandiri sebelumnya, pembiayaan kepada Jhonlin Baratama digunakan untuk pengembangan bisnis kelompok Jhonlin di industri batu bara beserta usaha penunjangnya. Fasilitas tersebut mencakup belanja modal atau belanja investasi serta kebutuhan operasional perusahaan dan kelompok usaha. Bank Mandiri menyatakan keputusan pemberian kredit mempertimbangkan prospek usaha, kinerja keuangan, serta kemampuan debitur memenuhi kewajibannya. Penilaian itu turut memperhitungkan arus kas dari bisnis batu bara yang berjalan dan kemampuan pendanaan mandiri debitur.

Sumber pembayaran kembali kredit terutama berasal dari kegiatan operasional perusahaan dan sejumlah anak usaha yang dapat membagikan dividen. Bank juga menyebut telah melakukan pengujian sensitivitas terhadap perubahan harga dan volume produksi batu bara. Dari sisi jaminan, Bank Mandiri menyatakan fasilitas kredit tersebut didukung aset tetap dan non-tetap, termasuk saham JARR dan PGUN serta rekening perusahaan.

Menurut bank, total nilai agunan melampaui fasilitas kredit yang diberikan. Bank Mandiri juga menyebut rasio cakupan agunan atau collateral coverage ratio masih mencapai 150% setelah memperhitungkan harga terendah intraday saham JARR dan PGUN selama satu bulan terakhir. Perhitungan tersebut mempertimbangkan risiko konsentrasi kepemilikan dan volatilitas harga saham.

Saham yang dijaminkan ditempatkan sebagai sumber pelunasan sekunder atau second way out. Untuk mengantisipasi penurunan nilai jaminan, perjanjian kredit mengatur mekanisme penambahan agunan maupun pengurangan saldo fasilitas di luar pembayaran angsuran pokok terjadwal.

Andrey menilai eksposur kepada Jhonlin Group belum tentu menjadi risiko material bagi Bank Mandiri selama kualitas kredit terjaga dan didukung arus kas serta agunan yang memadai. Ia menekankan pentingnya transparansi mengenai jumlah pencairan, konsentrasi eksposur terhadap seluruh entitas grup, kualitas jaminan, dan kemampuan pembayaran utang.