IMF Dorong Negara Pangkas Belanja Tekan Utang Global

Tekanan terhadap kondisi fiskal global mendorong IMF meminta pemerintah berbagai negara memperkuat pengendalian anggaran. Langkah tersebut disampaikan dilansir dari Reuters menjelang pertemuan IMF dan Bank Dunia di Bangkok.

IMF menilai negara maju maupun berkembang perlu mengurangi defisit, menekan belanja pemerintah, serta menurunkan tingkat utang. Kebijakan ini dianggap penting karena biaya pembayaran utang semakin meningkat.

Kepala Departemen Urusan Fiskal IMF Rodrigo Valdes mengatakan penundaan penyesuaian fiskal dapat membuat proses perbaikan anggaran menjadi lebih sulit dan mahal pada masa mendatang.

Menurut IMF, rata-rata utang publik global diperkirakan segera mencapai 100% dari produk domestik bruto PDB. Angka tersebut menjadi tingkat tertinggi sejak Perang Dunia II.

“Realisasi fiskal tahun ini lebih buruk daripada perkiraan enam bulan lalu, dan lebih buruk dibandingkan setahun lalu,” kata Valdes kepada Reuters, menjelang pertemuan IMF dan Bank Dunia di Bangkok, Rabu (14/10/2026).

Dalam publikasi blog pada Rabu, IMF menjelaskan bahwa penundaan konsolidasi fiskal dapat memperbesar beban bunga utang dan meningkatkan kerentanan keuangan pemerintah.

Lembaga tersebut juga memperingatkan bahwa ruang pemerintah untuk menghadapi gangguan ekonomi dapat semakin terbatas apabila penyesuaian anggaran tidak segera dilakukan.

Negara maju dengan tingkat utang tinggi dinilai perlu membangun dukungan politik untuk menjalankan rencana konkret dalam mengendalikan biaya pinjaman jangka menengah.

IMF menyebut langkah pengendalian utang di negara besar juga diperlukan untuk membatasi dampak tekanan fiskal yang dapat menyebar ke negara lain.

Sementara itu, pembiayaan di sejumlah negara berkembang dan pasar negara berkembang masih relatif mendukung. Namun, IMF mengingatkan kondisi tersebut tidak selalu bertahan.

Kenaikan Imbal Hasil Obligasi Perberat Biaya Utang

Pemerintah di berbagai negara menghadapi peningkatan imbal hasil obligasi jangka panjang akibat sejumlah faktor ekonomi. Kondisi tersebut membuat biaya pembiayaan pemerintah ikut meningkat.

Faktor pendorong kenaikan imbal hasil mencakup harga minyak yang tinggi, inflasi yang persisten, kebutuhan investasi yang meningkat, serta pertumbuhan investasi kecerdasan buatan AI.

IMF mencatat rata-rata imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun kelompok negara G7 meningkat lebih dari 110 basis poin antara Februari dan September.

Kenaikan tersebut membawa imbal hasil obligasi ke level tertinggi dalam hampir dua dekade. Dampaknya terlihat pada proyeksi biaya pembiayaan pemerintah.

Rata-rata efektif biaya pembiayaan pemerintah diproyeksikan meningkat menjadi 3,7% pada 2031, dibandingkan 2,3% pada 2021.

Di Amerika Serikat AS, pembayaran bunga utang diperkirakan mencapai 5,3% dari PDB. Nilai tersebut meningkat dari 2,8% sebelum pandemi Covid-19.

Besaran pembayaran bunga utang AS itu diproyeksikan setara dengan pengeluaran pemerintah untuk program jaminan sosial atau Social Security.

Tekanan fiskal lebih besar dirasakan negara-negara berpendapatan rendah. Pembayaran bunga utang saat ini menyerap lebih dari 15% penerimaan pajak mereka.

Angka tersebut meningkat dibandingkan rata-rata sekitar 9% pada periode 2011–2019. IMF juga menyarankan penguatan sistem perpajakan dan efisiensi belanja bagi negara berpendapatan rendah.