Fitch Peringatkan Kenaikan Yield Tekan Utang Negara Maju

Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah memperbesar beban pembiayaan utang negara maju, termasuk Prancis, Amerika Serikat (AS), dan Inggris. Dalam laporan yang dirilis Selasa (13/10/2026), Fitch Ratings memperingatkan bahwa peningkatan biaya pinjaman mempersulit pemerintah menjaga stabilitas utang di tengah defisit anggaran yang masih besar, dilansir dari Internasional. Menurut laporan Fitch, yield obligasi pemerintah bertenor 10 tahun di 10 negara maju dengan perekonomian terbesar meningkat rata-rata 81 basis poin sepanjang 2026.

Kenaikan ini berpotensi menambah hampir US$ 4 triliun terhadap total utang pemerintah negara maju hingga melampaui US$ 75 triliun. Fitch mencatat total utang pemerintah di 10 negara maju terbesar diperkirakan mencapai US$ 68,5 triliun. Median yield obligasi pemerintah tenor 10 tahun di kelompok negara tersebut juga tercatat 161 basis poin di atas rata-rata suku bunga yang dibayarkan atas utang yang masih beredar.

Selisih tersebut mencerminkan tekanan pembiayaan yang dihadapi pemerintah ketika utang perlu dikelola dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Menurut Fitch, situasi ini menyulitkan negara maju untuk menurunkan rasio utang terhadap produk domestik bruto (PDB), bahkan untuk mempertahankannya agar tidak bertambah.

Prancis termasuk negara yang menghadapi tantangan fiskal besar. Fitch memperkirakan negara tersebut perlu menekan defisit primer menjadi 0,4% dari PDB, dibandingkan proyeksi 2,9% pada tahun ini, untuk menstabilkan beban utangnya. Penyesuaian yang diperlukan akan lebih besar jika biaya pinjaman efektif pemerintah Prancis meningkat hingga menyamai yield pasar saat ini. Dalam skenario tersebut, Fitch memperkirakan Prancis harus melakukan penyesuaian fiskal tambahan sekitar 3,1% dari PDB.

Untuk defisit anggaran pemerintah pada 2026, AS diperkirakan mencatat angka terbesar, yakni 7,5% dari PDB atau sekitar US$ 2,4 triliun. Menurut proyeksi Fitch, Prancis berada di urutan berikutnya dengan defisit 5,4% dari PDB, disusul Inggris sebesar 4,8% dan Jerman sebesar 3,7%. Fitch juga memperkirakan Jerman mengalami pelebaran defisit anggaran terbesar pada tahun ini, yaitu 1,1 poin persentase. Defisit AS dan Kanada diproyeksikan melebar masing-masing 0,7 poin persentase, sedangkan Inggris diperkirakan mencatat penyempitan terbesar sebesar 0,4 poin persentase.

Dalam proyeksi jangka menengah Fitch, rasio utang pemerintah Prancis terhadap PDB akan meningkat 12 poin persentase hingga mencapai 128% pada 2030. Rasio utang AS dan Jerman juga diperkirakan naik dalam periode tersebut. Jepang menunjukkan arah berbeda dalam proyeksi yang sama. Fitch memperkirakan rasio utang pemerintah Jepang terhadap PDB turun 11 poin persentase menjadi 185% pada 2030.