Harga Tembaga Menguat Ditopang Permintaan China dan Infrastruktur AI

Penguatan permintaan di China dan optimisme terhadap pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) mendorong harga tembaga di pasar berjangka Shanghai. Dikutip dari Internasional, kontrak tembaga paling aktif di Shanghai Futures Exchange (SHFE) naik 0,5% menjadi 109.420 yuan atau setara US$ 16.404,80 per ton.

Pergerakan harga tersebut didukung oleh kombinasi sentimen pasar global, peningkatan indikator permintaan fisik di China, serta perubahan persediaan logam di sejumlah pusat perdagangan utama. Namun, kondisi pasokan di berbagai kawasan masih menunjukkan perkembangan yang berbeda.

Pemulihan saham perusahaan teknologi yang berkaitan dengan kecerdasan buatan turut memperbaiki suasana perdagangan komoditas. Analis komoditas senior ANZ Daniel Hynes menilai penguatan tersebut berkaitan dengan rencana penawaran saham perdana atau IPO yang diumumkan perusahaan AI Anthropic.

Pada Senin (26/10/2026), bursa saham Wall Street dan indeks saham global bergerak naik setelah pengajuan IPO Anthropic memperbaiki sentimen investor terhadap perusahaan yang terkait dengan AI.

Selain pengaruh pasar saham, kebutuhan tembaga untuk pembangunan infrastruktur AI menjadi faktor yang menopang prospek permintaan logam tersebut. Meski demikian, harga tembaga sempat menghadapi tekanan dalam beberapa pekan sebelumnya akibat kinerja saham perusahaan yang terlibat dalam pembangunan infrastruktur AI yang kurang memuaskan.

Indikator permintaan China mencapai level tinggi

Perkembangan pasar fisik di China memberikan dukungan tambahan bagi harga tembaga. Salah satu indikatornya adalah premi tembaga Yangshan, yang digunakan untuk mencerminkan permintaan China terhadap tembaga impor.

Pada Senin (26/10/2026), premi Yangshan mencapai US$ 178 per ton. Nilai tersebut merupakan tingkat tertinggi sejak 2014, menunjukkan penguatan indikator permintaan terhadap tembaga impor di pasar China.

Indikator lainnya berasal dari premi tembaga domestik China, yang mengukur selisih antara harga pasar spot dan kontrak tembaga SHFE. Nilainya tercatat sebesar 900 yuan per ton, meningkat 5,88% dibandingkan akhir pekan lalu dan mencapai posisi tertinggi dalam dua pekan.

Kenaikan kedua indikator tersebut berlangsung ketika persediaan tembaga di China mengalami penyusutan. Sejumlah fasilitas peleburan yang memasuki masa pemeliharaan turut menjadi bagian dari kondisi yang menyertai penurunan stok tersebut.

Persediaan tembaga menunjukkan perbedaan arah

Data gudang memperlihatkan perubahan stok yang berbeda antara pasar China dan London Metal Exchange (LME). Pada pekan lalu, persediaan tembaga di gudang yang terdaftar di SHFE berkurang lebih dari 25% menjadi 54.356 ton.

Sebaliknya, stok tembaga di gudang terdaftar LME meningkat pada periode yang sama. Penambahan persediaan tersebut membantu mengurangi kekhawatiran mengenai ketersediaan pasokan global, meskipun sebagian besar kenaikannya tercatat di Amerika Utara.

Perbedaan lokasi penambahan stok itu tetap memunculkan perhatian terhadap kemungkinan hambatan pasokan di kawasan tertentu. Dengan demikian, perkembangan persediaan global tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi ketersediaan tembaga yang seragam di setiap wilayah.

Harga logam industri lainnya bergerak bervariasi

Perdagangan logam industri di LME memperlihatkan pergerakan yang beragam. Aluminium turun 0,35%, seng melemah 0,05%, sedangkan timbal tidak mengalami perubahan.

Pada saat yang sama, harga nikel di LME meningkat 0,44% dan timah menguat 0,12%. Pergerakan tersebut menunjukkan bahwa penguatan tembaga tidak diikuti oleh kenaikan seragam pada seluruh logam industri di bursa London.

Di SHFE, aluminium terkoreksi 0,15%, sementara seng naik 0,45% dan timbal menguat 1,17%. Berbeda dari ketiga logam tersebut, nikel melemah 0,85%, sedangkan timah mencatat kenaikan sebesar 0,74%.