Glazer Soroti Pengelolaan Ratcliffe di Manchester United

Hubungan antara keluarga Glazer dan Jim Ratcliffe di Manchester United menghadapi persoalan serius. Kinerja klub yang belum memenuhi harapan serta perubahan dalam pengelolaan internal disebut menjadi sumber kekecewaan pemegang saham mayoritas tersebut, dilansir dari Internasional. Menurut laporan The Mirror pada 29 Oktober 2026, keluarga Glazer menilai kepemimpinan Ratcliffe belum menghasilkan perkembangan sesuai ekspektasi.

Situasi tersebut memunculkan kemungkinan perubahan dalam hubungan kepemilikan klub, termasuk penggunaan ketentuan yang dapat memaksa Ratcliffe melepas seluruh sahamnya. ESPN juga melaporkan adanya penilaian negatif dari pihak Glazer terhadap perubahan yang diterapkan Ratcliffe. Sejumlah departemen Manchester United disebut justru mengalami kemunduran setelah perubahan pengelolaan dilakukan.

Persoalan internal tersebut berlangsung ketika hasil pertandingan Manchester United juga belum menunjukkan perkembangan positif. Kekalahan 0-2 dari Chelsea pada Sabtu (31/10) menambah tekanan terhadap kondisi klub.

Hasil tersebut membuat Setan Merah tercatat belum memenangkan sembilan pertandingan terakhir di seluruh kompetisi. Kemenangan terakhir mereka terjadi ketika mengalahkan Sabah dengan skor 4-0 pada 10 September 2026. Catatan di kompetisi domestik juga memperlihatkan kesulitan yang dialami Manchester United. Dari sembilan pertandingan pertama Liga Primer Inggris, klub hanya memperoleh tujuh poin.

Perolehan tersebut menempatkan Manchester United di urutan ke-17 klasemen. Kondisi ini menjadi bagian dari situasi yang melatarbelakangi ketidakpuasan keluarga Glazer terhadap pengelolaan klub di bawah kendali operasional Ratcliffe.

Keluarga Glazer Memegang Mayoritas Saham Klub

Dalam struktur kepemilikan Manchester United, keluarga Glazer masih mempunyai porsi terbesar dengan kepemilikan 72% saham. Sementara itu, Jim Ratcliffe melalui INEOS menguasai 28% saham setelah menyelesaikan investasinya pada awal 2024.

Kesepakatan investasi tersebut memberikan Ratcliffe tanggung jawab atas pengelolaan operasional kegiatan sepak bola Manchester United. Dengan pembagian kewenangan itu, keluarga Glazer tetap memiliki posisi dominan dalam struktur kepemilikan, sedangkan Ratcliffe memperoleh kendali operasional di bidang sepak bola.

Namun, perjanjian investasi tersebut juga memuat ketentuan yang berpotensi memengaruhi masa depan kepemilikan klub. Menurut laporan ESPN, terdapat klausul drag-along yang memberikan kewenangan khusus kepada pemegang saham mayoritas.

Klausul Drag-Along Bisa Memaksa Penjualan Saham

Klausul drag-along merupakan ketentuan yang memungkinkan pemegang saham mayoritas mengikutsertakan pemegang saham minoritas dalam transaksi penjualan seluruh perusahaan atau klub. Dengan mekanisme ini, pemegang saham minoritas dapat diwajibkan menjual kepemilikannya ketika pemegang saham mayoritas memutuskan melepas seluruh saham. Ketentuan tersebut membuat keluarga Glazer mempunyai posisi kuat apabila ingin menjual Manchester United secara keseluruhan.

Jika mereka memutuskan melepas 100% kepemilikan klub, Ratcliffe dapat diwajibkan ikut dalam transaksi tersebut. Konsekuensinya, kepemilikan Ratcliffe sebesar 28% tidak otomatis memberinya hak untuk menolak penjualan apabila klausul tersebut diberlakukan. Bahkan, pelepasan saham dapat tetap berlangsung meskipun Ratcliffe tidak menghendaki perubahan kepemilikan tersebut.

Dengan demikian, ketentuan dalam perjanjian investasi menjadi faktor penting dalam menentukan kemungkinan perubahan struktur pemegang saham Manchester United. Keluarga Glazer sebagai pemilik 72% saham memiliki kewenangan yang dapat memengaruhi keseluruhan proses transaksi.

Jaminan Harga Saham Ratcliffe Berlaku hingga Februari 2027

Selain mengatur mekanisme penjualan, perjanjian investasi Ratcliffe juga menetapkan ketentuan mengenai nilai saham yang akan diterimanya apabila Manchester United dijual sebelum Februari 2027. Dalam periode tersebut, Ratcliffe memperoleh jaminan harga US$33 per saham. Nilai tersebut sama dengan harga yang sebelumnya dibayarkan ketika dirinya membeli sebagian kepemilikan Manchester United. Ketentuan jaminan harga itu memberikan kepastian mengenai nilai yang diterima Ratcliffe apabila transaksi penjualan berlangsung sebelum batas waktu yang ditentukan.

Namun, perlindungan tersebut tidak berlaku selamanya. Setelah klausul jaminan harga berakhir, keluarga Glazer dapat menentukan harga penjualan saham tanpa harus memperoleh persetujuan Ratcliffe mengenai nilai transaksi.

Perbedaan ketentuan sebelum dan sesudah Februari 2027 membuat waktu penjualan menjadi salah satu aspek penting dalam kesepakatan investasi tersebut. Sementara itu, kepemilikan 28% saham Ratcliffe tetap berada dalam cakupan klausul drag-along apabila keluarga Glazer memutuskan menjual seluruh Manchester United.