ENRG Pacu Produksi Migas dan Bidik Pertumbuhan pada 2027

Pengembangan lapangan migas dan peningkatan profitabilitas menjadi penopang prospek PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) hingga akhir 2026 dan sepanjang 2027. Berdasarkan pemberitaan Investasi, perusahaan membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba selama sembilan bulan pertama 2026, sementara sejumlah temuan minyak berpotensi memperkuat produksi pada periode berikutnya.

Hingga September 2026, pendapatan ENRG mencapai US$ 426,06 juta, meningkat 18% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk bertambah 30,8% menjadi US$ 72,81 juta, sedangkan laba usaha tumbuh 44% menjadi US$ 157,57 juta.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia Nafan Aji Gusta menilai kenaikan laba yang melampaui pertumbuhan pendapatan memperlihatkan perbaikan margin operasional. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa peningkatan penjualan disertai kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan yang lebih besar.

“Ini menjadi indikasi bahwa perusahaan tidak hanya meningkatkan penjualan, tetapi juga mampu memperbaiki profitabilitas bisnisnya,” ujar Nafan kepada Kontan, Kamis (29/10/2026).

Pertumbuhan pada kuartal IV 2026 masih berpeluang berlanjut apabila tingkat produksi dapat dipertahankan atau ditingkatkan dan harga jual minyak serta gas tetap mendukung. Untuk 2027, realisasi produksi dan keberhasilan mengembangkan temuan migas akan menjadi faktor penentu.

Menurut Nafan, perubahan harga komoditas energi memiliki hubungan langsung dengan pendapatan dan margin usaha perusahaan. Karena itu, prospek keuangan ENRG tidak hanya ditentukan oleh peningkatan volume produksi, tetapi juga oleh kondisi harga jual minyak dan gas.

“Harga minyak dan gas merupakan faktor penting bagi kinerja ENRG karena secara langsung memengaruhi pendapatan dan margin usaha,” jelasnya.

Dari sisi pengembangan aset, ENRG mencatat tiga temuan minyak dalam 18 bulan terakhir. Temuan tersebut meliputi sekitar 31 juta barel di Blok Malacca Strait, 20 juta barel di Blok Bentu, serta 15 juta barel di Blok South CPP.

Produksi dari temuan di Blok Bentu dan Malacca Strait telah dimulai. Sementara itu, produksi dari temuan di Blok South CPP direncanakan menyusul, sehingga realisasi pengembangan lapangan tersebut menjadi salah satu aspek yang perlu diperhatikan dalam menilai potensi pertumbuhan perusahaan.

Nafan memperkirakan pengembangan ketiga temuan itu dapat mendukung pertumbuhan organik ENRG pada 2027. Meski demikian, besarnya temuan minyak tidak serta-merta menunjukkan jumlah cadangan yang sudah siap diproduksi secara komersial.

“Jadi, katalis utamanya bukan sekadar penemuan cadangan baru, melainkan seberapa cepat temuan tersebut menghasilkan pendapatan dan arus kas nyata,” ujar Nafan.

Ekspansi dan risiko keuangan perusahaan

Selain mengembangkan aset yang telah dimiliki, ENRG juga menyiapkan langkah ekspansi anorganik melalui rencana investasi pada HighPeak Energy di Amerika Serikat. Penyelesaian investasi tersebut ditargetkan berlangsung sebelum akhir 2026.

Senior Equity Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia Sukarno Alatas turut memandang prospek ENRG secara positif. Menurut dia, perbaikan kinerja selama sembilan bulan pertama 2026 mencerminkan perkembangan operasional dan margin, sedangkan peningkatan produksi aset eksisting serta komersialisasi temuan baru dapat menjadi sumber pertumbuhan berikutnya.

“Untuk 2027, pertumbuhan laba berpeluang berlanjut seiring peningkatan produksi dari aset eksisting dan monetisasi temuan migas baru, meskipun realisasinya bergantung pada harga komoditas dan keberhasilan pengembangan proyek,” ujar Sukarno.

Ia juga mengidentifikasi potensi kenaikan harga energi, kontrak gas jangka panjang, dan investasi strategis di HighPeak Energy sebagai faktor yang dapat mendukung kinerja perusahaan. ENRG menargetkan pertumbuhan produksi jangka menengah dengan rata-rata sekitar 10% per tahun.

“Namun, tambahan cadangan belum otomatis menjadi produksi komersial tanpa investasi dan pengembangan lebih lanjut,” jelas Sukarno.

Di sisi keuangan, total liabilitas ENRG per 30 September 2026 mencapai sekitar US$ 1,09 miliar, meningkat dibandingkan posisi akhir 2025. Perkembangan ini membuat pengelolaan arus kas, struktur pendanaan, dan kebutuhan belanja modal menjadi bagian penting dalam evaluasi ekspansi perusahaan.

Nafan mengingatkan adanya sejumlah risiko yang perlu dicermati, termasuk fluktuasi harga minyak dan gas, kemungkinan keterlambatan pengembangan lapangan, serta kebutuhan investasi untuk mendukung pertumbuhan produksi. Pengendalian leverage dan alokasi modal yang terukur diperlukan agar ekspansi tidak menambah tekanan terhadap kondisi keuangan.

Risiko lain yang disoroti Sukarno mencakup penurunan produksi alamiah, ketidakpastian regulasi, kebutuhan belanja modal, serta potensi persoalan pendanaan dan dilusi saham setelah aksi korporasi. Keberhasilan mengubah temuan migas menjadi produksi komersial tetap menjadi faktor penting bagi keberlanjutan pertumbuhan ENRG.

Rekomendasi saham ENRG dan target harga

Perbedaan pandangan mengenai strategi investasi terlihat pada rekomendasi kedua analis. Nafan menyarankan akumulasi beli saham ENRG dengan target harga Rp 1.425 per saham.

Sementara itu, Sukarno menyampaikan bahwa target harga ENRG sebelumnya berada di Rp 1.030 per saham setelah penyesuaian akibat aksi rights issue. Untuk perdagangan jangka pendek, ia memilih menyarankan investor menunggu karena tren penurunan harga saham masih cukup kuat.

“Untuk strategi jangka pendek mengingat tren masih kuat turunnya lebih ke wait and see,” pungkas Sukarno.

Dengan demikian, prospek ENRG pada 2027 berkaitan erat dengan kemampuan perusahaan meningkatkan produksi, merealisasikan potensi temuan minyak, menjaga margin usaha, dan mengendalikan kebutuhan pendanaan. Perkembangan harga komoditas serta pelaksanaan rencana ekspansi juga menjadi faktor yang memengaruhi realisasi pertumbuhan tersebut.