BEI Luncurkan IDX Commodity 20 untuk Perluas Investasi Komoditas

Peluncuran indeks IDX Commodity 20 (IDXCMDTY20) oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) membuka peluang peningkatan eksposur saham komoditas di pasar modal domestik. Namun, kehadiran indeks tersebut belum menjamin kenaikan harga seluruh saham sektor komoditas. Hal ini disampaikan sejumlah pengamat pasar modal kepada Kontan, Senin (2/11/2026), dilansir dari Investasi.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Brigita Kinari, menilai indeks tersebut dapat meningkatkan visibilitas emiten komoditas sekaligus menjadi tolok ukur bagi investor dalam mengevaluasi kinerja sektor ini.

"IDX Commodity 20 merupakan katalis positif dari sisi visibilitas dan pengembangan investasi sektor komoditas, tetapi bukan katalis fundamental yang secara langsung meningkatkan nilai perusahaan," ujar Brigita.

Menurut Brigita, indeks tersebut juga membuka peluang pembentukan produk investasi berbasis indeks, seperti reksa dana indeks dan dana investasi yang diperdagangkan di bursa (ETF). Dampak terhadap harga saham akan lebih terasa apabila produk tersebut terealisasi dan menarik aliran dana yang mengikuti komposisi indeks.

Brigita menilai emiten dengan bobot indeks besar, likuiditas tinggi, serta porsi saham publik atau free float memadai berpotensi memperoleh keuntungan lebih besar dari pembentukan produk investasi pasif.

Meski demikian, ia menekankan pentingnya fundamental perusahaan, termasuk biaya produksi kompetitif, neraca keuangan sehat, arus kas bebas positif, dan kemampuan mempertahankan profitabilitas ketika harga komoditas melemah.

"Bobot indeks dapat menjadi katalis tambahan, tetapi kualitas fundamental dan valuasi tetap menjadi penentu utama potensi return," jelas Brigita.

Brigita juga mengingatkan bahwa saham PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) dan PT Bukit Asam Tbk (PTBA) tetap layak diperhatikan meskipun tidak masuk dalam IDX Commodity 20.

Menurut dia, seleksi indeks menggunakan nilai transaksi, frekuensi perdagangan, dan kapitalisasi pasar berdasarkan free float selama enam bulan terakhir. Metodologi tersebut tidak secara langsung mengukur profitabilitas maupun valuasi perusahaan.

"Karena itu, tidak masuk indeks bukan berarti kualitas fundamentalnya lebih rendah. Menurut saya, investor tetap perlu melihat peluang di luar konstituen indeks, dengan mempertimbangkan valuasi, prospek laba, arus kas, dan ketahanan emiten menghadapi siklus harga komoditas," ujar Brigita.

Dari sisi rekomendasi, Brigita memilih PT Timah Tbk (TINS). Menurut data yang disampaikannya, perusahaan membukukan laba bersih Rp 4,1 triliun selama sembilan bulan pertama 2026, meningkat 584% secara tahunan dan melampaui perkiraan konsensus pasar.

Peningkatan tersebut didorong pertumbuhan volume penjualan dan rata-rata harga jual pada kuartal III-2026. Brigita juga memperkirakan potensi imbal hasil dividen TINS mencapai 9%–11% serta merekomendasikan beli dengan target harga Rp 5.000 per saham.

Sementara itu, Founder Republik Investor sekaligus pengamat pasar modal, Hendra Wardana, menilai peluncuran IDX Commodity 20 merupakan langkah strategis untuk memperkuat daya tarik sektor komoditas di pasar modal Indonesia.

"Dalam jangka menengah, pengembangan reksa dana indeks dan ETF berbasis IDX Commodity 20 juga berpeluang mendorong aliran dana pasif, memperluas basis investor, serta meningkatkan likuiditas saham-saham konstituennya," kata Hendra.

Hendra mengingatkan bahwa dampak indeks terhadap harga saham bergantung pada realisasi produk investasi, jumlah dana yang masuk, serta bobot setiap emiten. Perusahaan dengan biaya produksi rendah, struktur utang sehat, arus kas kuat, dan disiplin belanja modal dinilai lebih mampu menghadapi volatilitas komoditas.

Hendra turut menyoroti valuasi ITMG dan PTBA. PTBA memiliki rasio harga terhadap laba (PE) 12 bulan terakhir sekitar 6,03 kali dan PE ke depan 7,21 kali. Adapun ITMG mencatatkan PE ke depan 6,41 kali, lebih rendah dibandingkan PE 12 bulan terakhir sebesar 8,14 kali.

ITMG juga memiliki nilai buku per saham Rp 30.104,77 dan kas per saham kuartalan sekitar Rp 11.683,83. Menurut Hendra, posisi tersebut mencerminkan kekuatan neraca dan memberikan ruang bagi perusahaan untuk mempertahankan ketahanan keuangan.

Hendra merekomendasikan ITMG dengan strategi beli spekulatif dan target harga Rp 26.100 per saham. Untuk PTBA, ia menyarankan pembelian bertahap ketika harga melemah di area Rp 3.000 dengan target Rp 3.300 per saham.

Secara sektoral, prospek komoditas masih dipengaruhi kondisi geopolitik, kebijakan energi global, permintaan China, pergerakan dolar AS, serta arah suku bunga global. Dalam jangka panjang, kebutuhan mineral untuk elektrifikasi, kendaraan listrik, dan infrastruktur energi menjadi faktor pendukung permintaan.

Hendra mengingatkan bahwa rekomendasi saham tersebut tetap memerlukan pengelolaan risiko karena sektor batu bara masih menghadapi ketidakpastian harga global dan proses transisi energi.