UBS Proyeksikan Harga Emas Tembus 5400 Dolar pada 2027

Tekanan kenaikan suku bunga riil Amerika Serikat berpotensi membawa harga emas kembali menguji US$ 4.000 per ons troi, tetapi UBS tetap mempertahankan proyeksi kenaikan hingga US$ 5.400 per ons troi pada September 2027. Dilansir dari Investasi, analis UBS Giovanni Staunovo menilai permintaan bank sentral dan investor jangka panjang masih menopang prospek logam mulia tersebut.

Menurut Giovanni, kenaikan suku bunga riil AS meningkatkan biaya peluang kepemilikan emas karena aset tersebut tidak memberikan imbal hasil bunga. Dalam keterangannya pada Minggu (11/10/2026), ia menjelaskan dampak kondisi moneter terhadap daya tarik emas.

"Lingkungan suku bunga saat ini telah meningkatkan biaya kepemilikan aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas," ujar Giovanni Staunovo, analis UBS.

Selain tekanan suku bunga, investor spekulatif mengurangi posisi beli bersih pada kontrak berjangka dan opsi emas. Namun, aliran dana ke produk exchange-traded fund (ETF) berbasis emas masih berlangsung dalam beberapa pekan terakhir, dengan kepemilikan yang relatif stabil.

UBS menilai permintaan bank sentral dan investor jangka panjang dapat membantu mengimbangi tekanan dari kenaikan imbal hasil riil. Diversifikasi cadangan bank sentral, kekhawatiran mengenai utang publik dan biaya pinjaman, serta ekspektasi pelemahan dolar AS dalam jangka panjang turut mendukung prospek emas.

Permintaan dari China dan pembelian musiman di India juga menjadi faktor pendukung. Menurut laporan yang dikutip UBS, data awal September menunjukkan China membeli 23 metrik ton emas, sedangkan Uzbekistan membeli 7 metrik ton.

UBS memperkirakan total pembelian emas oleh bank sentral mencapai 750 metrik ton hingga 1.000 metrik ton sepanjang tahun. Di India, permintaan berpotensi menguat selama periode festival, terutama apabila harga emas mengalami penurunan.

Giovanni memperkirakan harga emas mencapai US$ 4.600 per ons troi pada Desember 2026. Proyeksi berikutnya menempatkan harga di US$ 5.000 per ons troi pada Maret 2027 dan US$ 5.200 per ons troi pada Juni 2027, sebelum mencapai US$ 5.400 per ons troi pada September 2027.

Pergerakan harga tersebut juga bergantung pada arah kebijakan suku bunga Federal Reserve atau The Fed. UBS memperkirakan bank sentral AS menaikkan suku bunga satu kali pada 2026, kemudian memangkasnya dua kali pada 2027, masing-masing sebesar 25 basis poin.

Sementara itu, pasar keuangan memperkirakan kenaikan suku bunga sedikit lebih dari 75 basis poin hingga 2027. Perbedaan ekspektasi tersebut dapat memengaruhi pergerakan harga emas seiring perubahan prospek kebijakan moneter AS.

Giovanni menyoroti hubungan antara ekspektasi suku bunga dan pergerakan harga logam mulia dalam penilaiannya terhadap prospek pasar.

"Perubahan ekspektasi pasar seputar pengetatan kebijakan moneter akan memengaruhi harga emas, terutama jika suku bunga riil mulai menurun," ujar Giovanni Staunovo, analis UBS.

Giovanni juga menilai level US$ 4.000 per ons troi berpotensi menarik bagi pembeli jangka panjang ketika harga mengalami koreksi. Meski demikian, tekanan dari suku bunga dan pergerakan dolar AS tetap menjadi faktor yang memengaruhi prospek emas hingga September 2027.