Starbucks Prioritaskan Pemulihan Bisnis di Tengah Isu Akuisisi Chipotle

Starbucks memprioritaskan pemulihan kinerja operasional dan profitabilitas di bawah CEO Brian Niccol di tengah laporan penjajakan akuisisi jaringan restoran Chipotle Mexican Grill. Pada Kamis (8/10/2026), perusahaan kopi asal Amerika Serikat tersebut menegaskan fokus pada program transformasi bisnis dua tahun, sementara pasar merespons kabar akuisisi dengan kenaikan saham Chipotle, dilansir dari Internasional.

Menurut laporan Reuters, Starbucks menolak memberikan komentar mengenai kemungkinan transaksi tersebut. Juru bicara perusahaan menyatakan bahwa manajemen tidak menanggapi rumor dan spekulasi, sekaligus menegaskan keyakinan terhadap momentum bisnis dan peluang pertumbuhan jangka panjang.

Financial Times sebelumnya melaporkan bahwa Starbucks telah bekerja sama dengan penasihat dalam beberapa bulan terakhir untuk menjajaki potensi pembelian Chipotle. Laporan tersebut mengutip sejumlah sumber yang mengetahui persoalan itu, sedangkan Chipotle belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar Reuters.

Reaksi pasar terhadap kabar tersebut berbeda bagi kedua perusahaan. Saham Starbucks, yang memiliki kapitalisasi pasar sekitar US$ 107 miliar, ditutup hampir tidak berubah setelah memangkas kerugian. Sementara itu, saham Chipotle melonjak 6%, mendorong kapitalisasi pasarnya mencapai sekitar US$ 41 miliar.

Brian Niccol memiliki pengalaman memimpin Chipotle selama sekitar enam tahun sebelum bergabung dengan Starbucks pada 2024. Selama masa kepemimpinannya di Chipotle, ia memulihkan bisnis setelah perusahaan menghadapi krisis keamanan pangan serta mendorong pengembangan layanan digital dan pertumbuhan penjualan.

Analis RBC Capital Markets Logan Reich menilai kemungkinan transaksi tersebut dapat menguntungkan Chipotle karena Niccol berpeluang kembali terlibat dengan perusahaan yang pernah dipimpinnya. Namun, Reich juga menyoroti skeptisisme investor terhadap strategi perusahaan restoran yang membeli merek tambahan untuk mendorong pertumbuhan, sementara alasan strategis Starbucks melakukan akuisisi itu belum terlihat jelas.

Potensi pembelian Chipotle muncul ketika Starbucks masih mengalokasikan dana besar untuk memperbaiki operasional. Program transformasi Niccol mencakup penambahan investasi tenaga kerja dan pembenahan gerai guna mengurangi waktu tunggu pelanggan serta mengembalikan suasana kedai kopi yang menjadi ciri khas perusahaan.

Starbucks telah mengalokasikan sedikitnya US$ 500 juta untuk investasi tenaga kerja. Pengeluaran tersebut mendukung upaya peningkatan layanan, tetapi juga menekan profitabilitas perusahaan. Di bawah Niccol, penjualan gerai yang telah beroperasi setidaknya satu tahun atau penjualan sebanding tumbuh selama empat kuartal berturut-turut.

Pada Juli, Niccol mengakui bahwa proses pemulihan masih membutuhkan banyak pekerjaan. Data LSEG menunjukkan margin operasional Starbucks yang telah disesuaikan mencapai 14,4% pada kuartal ketiga tahun fiskal, turun dari 16,7% dua tahun sebelumnya.

Brian Jacobsen, kepala strategi ekonomi Annex Wealth Management, menilai waktu penjajakan akuisisi kurang tepat karena Starbucks masih menjalankan transformasi dan belum mencatat perbaikan margin sesuai harapan investor. Sementara itu, Lale Akoner, strategis pasar global eToro, menilai transaksi tanpa dasar finansial yang kuat berisiko dipandang sebagai pengeluaran mahal yang mengalihkan perhatian dari pemulihan bisnis.

Selain membutuhkan dana besar, akuisisi berpotensi memerlukan pembiayaan melalui utang atau penerbitan saham baru. Starbucks dijadwalkan mengumumkan kinerja kuartal keempat sekaligus proyeksi untuk tahun fiskal berikutnya pada akhir Oktober.

Di sisi Chipotle, ekspansi internasional menjadi salah satu fokus CEO Scott Boatwright, yang menggantikan Niccol. Tahun ini, perusahaan membuka restoran pertamanya di Meksiko dan Arab Saudi, sehingga memperluas jaringannya sekitar 100 gerai di luar Amerika Serikat.

Analis Northcoast Research Jim Sanderson menilai jaringan kemitraan berlisensi Starbucks di Eropa dapat membantu Chipotle memperluas jangkauan pasar apabila akuisisi terlaksana. Tahun lalu, Chipotle juga mengumumkan usaha patungan dengan SPC Group, perusahaan makanan asal Korea Selatan, untuk mengembangkan bisnis di Asia.

Sebagai perbandingan, Starbucks mengoperasikan sekitar 40.000 gerai di seluruh dunia, termasuk sekitar 18.000 gerai di Amerika Utara. Sementara itu, Chipotle memiliki 3.938 restoran di Amerika Serikat hingga akhir tahun lalu. Hingga kini, laporan akuisisi tersebut masih berupa penjajakan dan belum menjadi kesepakatan resmi.