Saham Telekomunikasi dan Infrastruktur Anjlok Sepanjang 2026

Tekanan pasar saham Indonesia sepanjang 2026 mendorong penurunan harga saham emiten telekomunikasi dan penyedia infrastruktur jaringan, termasuk operator seluler serta perusahaan menara. Hingga penutupan perdagangan Kamis (15/10), sejumlah saham terkoreksi lebih dari 30% akibat kombinasi sentimen makroekonomi, tekanan daya beli masyarakat, dan persaingan harga layanan data, dilansir dari Investasi.

Di sektor operator, saham PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) ditutup pada Rp 2.230 per saham dengan penurunan 35,92% sepanjang tahun berjalan. Saham PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk (EXCL) melemah 43,20%, sedangkan PT Indosat Tbk (ISAT) terkoreksi 11,21% berdasarkan data kinerja tahun berjalan.

Penurunan lebih dalam terjadi pada sejumlah perusahaan infrastruktur telekomunikasi. Saham PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL) atau Mitratel turun 36% menjadi Rp 448 per saham pada Kamis (15/10). Sementara itu, PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) melemah 49,81% dan PT Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) turun 23,42% sepanjang 2026.

Tekanan terbesar dalam kelompok saham yang disebutkan juga melanda pemegang lelang pita frekuensi 1,4 GHz untuk layanan Fixed Wireless Access (FWA). Saham PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI) merosot 60,31%, sedangkan PT Ekasmas Mora Republik Tbk (MORA) turun 61,91% sepanjang tahun berjalan.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai pelemahan saham sektor tersebut berkaitan dengan kondisi ekonomi dan persaingan industri. Operator menghadapi tantangan untuk mempertahankan pertumbuhan pendapatan rata-rata per pengguna atau average revenue per user (ARPU), sekaligus mengoptimalkan belanja modal.

Dalam penjelasannya kepada Kontan pada Kamis (15/10), Nafan juga menyoroti tantangan yang dihadapi perusahaan menara telekomunikasi.

"Sementara emiten menara menghadapi tantangan berupa konsolidasi operator, efisiensi jaringan, serta kebutuhan menjaga tingkat penyewaan dan utilisasi aset," ujar Nafan.

Di tengah tekanan tersebut, pengembangan teknologi FWA 5G dinilai berpotensi membuka peluang pertumbuhan bagi industri infrastruktur telekomunikasi. Menurut Nafan, perluasan akses internet rumah dan peningkatan kebutuhan konektivitas dapat mendukung perkembangan ekosistem tersebut.

Ia menjelaskan bahwa dampak pengembangan FWA berpotensi berbeda bagi setiap perusahaan, bergantung pada layanan dan ekspansi jaringan yang dijalankan.

"FWA berpotensi lebih langsung dirasakan WIFI, sedangkan INET dapat diuntungkan apabila ekspansi jaringan fiber menghasilkan pertumbuhan kontrak dan pendapatan," ujar Nafan.

Dari sisi kinerja operasional, Equity Research Indo Premier Sekuritas Aurelia Barus dan Belva Monica memperkirakan kinerja sektor telekomunikasi pada kuartal III-2026 relatif positif. Keduanya memproyeksikan ARPU berpotensi stabil hingga sedikit meningkat dibandingkan kuartal sebelumnya.

Aurelia Barus dan Belva Monica juga memperkirakan EBITDA gabungan sektor telekomunikasi selama sembilan bulan pertama 2026 mencapai Rp 94,2 triliun, atau tumbuh 8% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Menurut proyeksi keduanya, penurunan EBITDA secara kuartalan terutama dipengaruhi pembebanan biaya spektrum 5G yang mulai berlaku pada kuartal III-2026. Kinerja EXCL diperkirakan berpotensi melampaui estimasi, sedangkan ISAT dan TLKM diproyeksikan sesuai ekspektasi.