Rupiah Tertekan Risiko Fiskal Saat Mata Uang Asia Menguat

Tekanan fiskal domestik dan tingginya harga minyak dunia membuat rupiah tertinggal dari sejumlah mata uang Asia yang menguat di tengah ketidakpastian pasar keuangan global. Dilansir dari Investasi, Presiden Komisaris HFX International Berjangka Sutopo Widodo pada Selasa (27/10/2026) memperkirakan rupiah bergerak pada kisaran Rp 17.900–Rp 18.500 per dolar Amerika Serikat hingga akhir tahun.

Menurut data yang disampaikan dalam laporan tersebut, rupiah masih berada di atas Rp 18.156 per dolar AS. Sementara itu, yuan China, won Korea Selatan, dan sejumlah mata uang regional lainnya mendapat dukungan dari perkembangan ekonomi domestik yang positif.

Sutopo menilai penguatan mata uang Asia tidak hanya berkaitan dengan pergerakan dolar AS, tetapi juga didorong oleh data ekonomi masing-masing negara. Yuan offshore mendekati level terkuat sejak Juni 2022 di area 6,66, ditopang lonjakan ekspor tahunan sebesar 36,3% dan peningkatan laba industri.

Won Korea Selatan juga bergerak di area 1.325. Menurut laporan tersebut, mata uang ini memperoleh dukungan dari aliran dolar AS yang berasal dari eksportir pada akhir bulan serta pertumbuhan ekonomi kuartal III yang melampaui 1%, lebih tinggi daripada ekspektasi pasar.

Di sisi lain, Sutopo menjelaskan bahwa dolar AS masih memperoleh dukungan dari indeks dolar di sekitar 102,16, antusiasme terhadap tema kecerdasan buatan setelah penawaran umum perdana Anthropic, serta permintaan aset aman akibat ketegangan geopolitik.

"Sebaliknya, dolar sendiri masih ditopang oleh indeks dolar di sekitar 102,16, antusiasme tema rencana AI setelah IPO Anthropic, dan permintaan safe haven akibat ketegangan geopolitik," ujar Sutopo kepada Kontan pada Selasa (27/10/2026).

Tekanan terhadap rupiah juga berasal dari kekhawatiran mengenai potensi pelebaran beban fiskal akibat program pemerintah, termasuk pendidikan dan makan siang gratis. Harga minyak dunia yang tinggi menambah tekanan terhadap kondisi ekonomi domestik.

Inflasi September tercatat sebesar 3,28%, menjadi tingkat tertinggi dalam tiga bulan terakhir. Kombinasi risiko fiskal, kenaikan harga minyak, dan inflasi tersebut membuat rupiah belum mengikuti penguatan mata uang negara-negara Asia lainnya.

Bank Indonesia tetap aktif melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menjaga stabilitas nilai tukar. Namun, menurut laporan tersebut, langkah intervensi itu belum menghilangkan tekanan yang membayangi rupiah.

Dalam menghadapi ketidakpastian pasar, Sutopo menyarankan diversifikasi portofolio dengan mempertimbangkan profil risiko serta perkembangan ekonomi global dan domestik. Aset berdenominasi yuan, won Korea Selatan, dan dolar Singapura dinilai dapat menjadi alternatif diversifikasi sekaligus lindung nilai bagi investor yang memiliki aset dalam rupiah.

Dolar AS juga dapat dipertahankan sebagai penyeimbang portofolio ketika risiko geopolitik meningkat dan mendorong permintaan terhadap aset aman. Sutopo turut menyarankan pembelian secara bertahap saat rilis data ekonomi utama untuk mengurangi risiko kesalahan menentukan waktu transaksi.

"Lakukan pembelian bertahap (cicil) di sekitar rilis data besar untuk menghindari risiko timing, dan hindari taruhan besar pada yen sebelum arah BoJ jelas," saran Sutopo.

Untuk proyeksi hingga akhir 2026, Sutopo memperkirakan yuan China bergerak pada kisaran 6,55–6,75 dan won Korea Selatan pada rentang 1.290–1.360. Yen Jepang diproyeksikan berada di kisaran 152–160, dengan arah pergerakan yang bergantung pada sinyal kebijakan moneter Bank of Japan.

Dolar Singapura diperkirakan bergerak pada rentang 1,27–1,30, sedangkan ringgit Malaysia diproyeksikan berada di kisaran 4,00–4,15. Proyeksi tersebut menggunakan asumsi bahwa Federal Reserve tidak memberikan kejutan kebijakan suku bunga kepada pasar.

Untuk rupiah, Sutopo memperkirakan kisaran Rp 17.900–Rp 18.500 per dolar AS hingga akhir tahun. Tekanan diperkirakan berlanjut selama kekhawatiran terhadap kondisi fiskal Indonesia dan tingginya harga minyak dunia belum mereda.