Rupiah Melemah Terhadap Dolar Singapura dan Ringgit Malaysia

Tekanan terhadap rupiah membuat nilai tukarnya semakin tertinggal dibandingkan dolar Singapura dan ringgit Malaysia. Hingga Jumat (23/10/2026), pelemahan tersebut mencapai 9,04% terhadap dolar Singapura dan 7,74% terhadap ringgit Malaysia sejak akhir 2025, di tengah tekanan global dan domestik yang memengaruhi pasar keuangan Indonesia, dilansir dari Investasi.

Berdasarkan data kurs yang dikutip dalam laporan tersebut, nilai tukar dolar Singapura meningkat dari Rp 12.969,44 pada 31 Desember 2025 menjadi Rp 14.141,55. Sementara itu, kurs ringgit Malaysia naik dari Rp 4.108,38 menjadi Rp 4.426,49 per ringgit dalam periode yang sama.

Presiden Komisaris PT HFX Internasional Berjangka, Sutopo Widodo, menilai tekanan terhadap rupiah dipengaruhi ketegangan di Timur Tengah, kebijakan moneter Amerika Serikat yang ketat, serta keluarnya investor asing dari pasar saham Indonesia.

Risiko perubahan klasifikasi pasar Indonesia oleh penyedia indeks global MSCI juga menjadi perhatian investor. MSCI tengah mengonsultasikan kemungkinan penurunan status Indonesia dari kategori Emerging Market menjadi Standalone Market.

Dari sisi kebijakan moneter regional, bank sentral Singapura atau Monetary Authority of Singapore (MAS) mempercepat penguatan dolar Singapura pada April dan Juli 2026. Pada 14 Oktober, MAS mempertahankan pengaturan kebijakan moneternya untuk meredam tekanan inflasi barang impor.

Ringgit Malaysia memperoleh dukungan dari surplus perdagangan yang melebar dan kinerja ekspor yang kuat. Menurut laporan tersebut, kondisi itu membantu menjaga nilai ringgit relatif stabil di kisaran 4,00-4,10 per dolar AS sejak Juli 2026.

Menanggapi perbedaan kinerja mata uang tersebut, Sutopo menjelaskan bahwa tekanan rupiah berasal dari kombinasi persoalan domestik dan eksternal, sedangkan dolar Singapura serta ringgit Malaysia ditopang kondisi ekonomi masing-masing.

"Jadi, rupiah melemah karena masalah dalam dan luar negeri, sementara SGD dan MYR kuat karena fundamentalnya sendiri," ujar Sutopo kepada Kontan, Jumat (23/10/2026).

Di tengah pelemahan rupiah, dolar Singapura dan ringgit Malaysia dapat menjadi alternatif diversifikasi aset. Namun, Sutopo mengingatkan investor domestik agar memperhitungkan risiko membeli kedua mata uang tersebut setelah mengalami penguatan cukup besar.

Jika persoalan MSCI mereda dan tekanan global berkurang, rupiah berpeluang kembali menguat. Kondisi itu dapat mengurangi potensi keuntungan dari konversi rupiah ke mata uang asing.

Perbedaan suku bunga juga menjadi pertimbangan. BI-Rate berada di level 5,75%, sedangkan suku bunga acuan Malaysia sebesar 2,75% dan berpotensi naik menjadi 3,00% pada awal 2027.

Dibandingkan mata uang Asia lainnya, dolar Singapura dinilai relatif lebih stabil. Sementara itu, pergerakan yen Jepang dan won Korea Selatan lebih dipengaruhi kebijakan bank sentral serta kemungkinan intervensi pasar.

Yen berpeluang memperoleh dukungan dari kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) dan intervensi nilai tukar. Adapun won Korea Selatan ditopang dua kali kenaikan suku bunga Bank of Korea, masing-masing sebesar 25 basis poin, hingga mencapai 3,0%.

Dalam penilaiannya terhadap mata uang Asia, Sutopo membedakan stabilitas dolar Singapura, dukungan fundamental ringgit, serta sensitivitas yen dan won terhadap kebijakan moneter.

"Singkatnya, SGD paling stabil, MYR punya dukungan fundamental, sedangkan yen dan won sangat bergantung pada keputusan bank sentral dan intervensi," ujar Sutopo.

Memasuki akhir 2026, Sutopo memperkirakan tekanan terhadap rupiah masih berlanjut. Ia memproyeksikan nilai tukar dolar AS berada di kisaran Rp 17.800-Rp 18.200 hingga akhir tahun.

Apabila persoalan MSCI belum terselesaikan, rupiah berisiko melemah hingga Rp 18.500 per dolar AS pada awal 2027. Sebaliknya, jika ketidakpastian terkait MSCI mereda, rupiah berpeluang menguat menuju Rp 17.500 per dolar AS.

Untuk mata uang regional, Sutopo memperkirakan kurs dolar Singapura berada pada rentang Rp 14.000-Rp 14.400 hingga akhir 2026. Sementara itu, ringgit Malaysia diproyeksikan bergerak di kisaran Rp 4.350-Rp 4.550.