Reksadana India Jual Obligasi Pemerintah Setelah Suku Bunga Naik

Reksadana India diperkirakan kembali menjual obligasi pemerintah setelah melepas kepemilikan senilai US$ 4,5 miliar sejak Juli, menyusul perubahan kebijakan Reserve Bank of India (RBI) pada Senin 12/10/2026. Langkah ini terjadi karena ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lama. Dilansir dari Internasional, Reuters melaporkan RBI menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun dan mengisyaratkan kenaikan lanjutan akibat meningkatnya inflasi. Menurut empat manajer investasi, reksadana mencatat penjualan bersih obligasi pemerintah senilai 51 miliar rupee atau US$ 527,08 juta dalam tiga sesi perdagangan setelah kenaikan suku bunga.

Total penjualan obligasi pemerintah oleh reksadana mencapai 378 miliar rupee pada periode Juli September, menurut data yang disampaikan para manajer investasi kepada Reuters.

Mansi Sajeja, manajer investasi pendapatan tetap di SBI Mutual Fund, menjelaskan reksadana telah mengurangi eksposur terhadap obligasi pemerintah berjangka lebih panjang karena perubahan ekspektasi suku bunga. Amit Somani, Wakil Kepala Pendapatan Tetap di Tata Asset Management, menilai perubahan kebijakan RBI lebih menyoroti risiko inflasi dibandingkan prospek pertumbuhan ekonomi.

"Nada kebijakan tersebut lebih menekankan pada kehati-hatian terkait meluasnya tekanan inflasi dibandingkan prospek pertumbuhan ekonomi, sehingga mencerminkan sikap hawkish," ujar Amit Somani, Wakil Kepala Pendapatan Tetap di Tata Asset Management. Somani memperkirakan imbal hasil obligasi jangka panjang akan naik ke kisaran 7,20%-7,40%. Imbal hasil obligasi tenor lima tahun sempat melampaui 7,05%, naik hampir 70 basis poin dalam dua bulan.

Imbal hasil obligasi tenor 10 tahun juga mendekati 7,35%, yang menjadi level tertinggi dalam hampir tiga tahun terakhir. Vikas Garg, Kepala Pendapatan Tetap di Invesco Mutual Fund, menyebut sejumlah faktor global dan domestik mendorong reksadana mengurangi risiko durasi pada portofolio obligasi pemerintah. "Berbagai faktor—termasuk kenaikan suku bunga global, imbal hasil obligasi global yang mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade, ekspektasi siklus kenaikan suku bunga domestik yang lebih cepat dari perkiraan, serta ketidakpastian yang terus berlanjut di pasar energi—mendorong reksa dana untuk mengurangi risiko durasi dengan memangkas eksposur obligasi pemerintah," ujar Vikas Garg, Kepala Pendapatan Tetap di Invesco Mutual Fund.

Para manajer investasi menyatakan penjualan obligasi dalam jumlah besar oleh RBI di pasar terbuka turut mengubah dinamika penawaran dan permintaan.

RBI menjual obligasi senilai 1 triliun rupee pada bulan sebelumnya, mencatat penjualan bersih tertinggi dalam satu tahun fiskal selama lebih dari satu dekade. Di tengah pelepasan obligasi berdurasi panjang, sejumlah perusahaan reksadana beralih ke aset berdurasi sangat pendek dalam bentuk surat utang pemerintah maupun korporasi. Axis Mutual Fund memilih obligasi korporasi berkualitas tinggi dengan tenor satu hingga tiga tahun, sementara Aditya Birla Sun Life AMC meminati surat utang berjangka sangat pendek.

Bandhan Asset Management memangkas durasi rata rata tertimbang portofolio obligasinya menjadi kurang dari satu tahun, turun dari sekitar 12 tahun, menurut wawancara perusahaan dengan Reuters.