Permintaan India Dorong Prospek Emiten Batubara Indonesia

Permintaan impor batubara India berpotensi memperbaiki penjualan emiten batubara Indonesia, terutama PT Bukit Asam Tbk (PTBA), PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG), dan PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO) yang memiliki eksposur ekspor, menurut Elandry Pratama.

Dilansir dari Investasi, Elandry yang merupakan Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah menilai tambahan permintaan India dapat menjadi katalis positif bagi produsen yang fleksibel mengalihkan volume ke pasar dengan harga lebih menarik.

“India merupakan salah satu pasar besar, sehingga tambahan demand dapat membantu menjaga harga dan volume penjualan, meski dampaknya tetap tergantung jenis dan kualitas batubara yang dibutuhkan,” ujar Elandry Pratama, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah.

Menurut Elandry, besaran ekspor ke India bukan satu-satunya faktor yang perlu diperhatikan. Fleksibilitas perusahaan dalam mengalihkan volume penjualan menjadi pertimbangan penting ketika kondisi harga antar pasar berubah.

Perusahaan dengan basis produksi besar, biaya produksi kompetitif, dan eksposur ekspor kuat dinilai lebih mampu menangkap peluang kenaikan permintaan tersebut. PTBA memiliki keunggulan sumber daya dan diversifikasi pasar, sedangkan ITMG dan ADRO memiliki fleksibilitas dalam menggarap pasar ekspor.

Namun, dampak terhadap harga jual tidak seragam karena dipengaruhi jenis batubara dan struktur kontrak penjualan setiap perusahaan.

“Dampaknya ke harga jual akan sangat bergantung pada jenis batubara dan kontrak penjualan masing-masing,” kata Elandry Pratama.

Memasuki 2027, Elandry menilai permintaan India masih berpotensi menopang pasar batubara global. Namun, perkembangan pasokan global, kebijakan energi India, energi terbarukan, dan permintaan China tetap menjadi faktor penentu.

“Untuk 2027, saya melihat demand India masih berpotensi menjadi salah satu support bagi pasar batubara, tetapi belum tentu cukup untuk membuat harga terus naik. Ada faktor supply global, kebijakan energi India, perkembangan renewable energy, serta permintaan China yang juga perlu diperhatikan,” ujar Elandry Pratama.

Elandry melihat 2027 sebagai periode normalisasi pasar dengan volatilitas yang masih cukup tinggi. Kondisi tersebut belum menunjukkan tanda-tanda awal supercycle baru batubara.

Dari sisi saham, Elandry masih menilai PTBA dan ITMG menarik dicermati berdasarkan fundamental operasional serta eksposur terhadap pasar batubara. Potensi kenaikan harga saham tetap perlu dibandingkan dengan harga batubara dan valuasi emiten.

“Namun upside saham tetap perlu dilihat terhadap harga batubara dan valuasi saat ini. Untuk target harga, saya lebih nyaman menggunakan target berbasis valuasi dan asumsi harga batubara terbaru agar tidak terlalu agresif,” pungkas Elandry Pratama.