IHSG Anjlok 11,57 Persen Usai MSCI Kaji Perubahan Klasifikasi

Tekanan terhadap pasar modal Indonesia meningkat setelah rencana perubahan klasifikasi saham domestik oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) memicu kekhawatiran investor. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) anjlok 11,57 persen ke level 5.185,10 pada penutupan perdagangan Jumat (16/10/2026) di Bursa Efek Indonesia (BEI), dengan saham perbankan berkapitalisasi besar dan telekomunikasi menjadi pemberat utama, dilansir dari Investasi.

Koreksi tersebut membuat IHSG mencatat penurunan 40,04 persen sejak awal 2026. MSCI telah memulai konsultasi mengenai usulan perubahan klasifikasi MSCI Indonesia Indexes dari kategori Emerging Market menjadi Standalone Market, dengan keputusan akhir dijadwalkan paling lambat akhir Juni 2027.

Empat saham yang memberikan tekanan besar terhadap indeks adalah PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), dan PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM). Pada perdagangan Jumat, BBCA turun 14,81 persen, BBRI melemah 14,84 persen, BMRI terkoreksi 14,82 persen, dan TLKM merosot 14,80 persen.

Di tengah pelemahan tersebut, beberapa saham justru bergerak positif. PT Bayan Resources Tbk (BYAN) naik 0,45 persen, PT Bank of India Indonesia Tbk (BSWD) menguat 25 persen, PT Indoritel Makmur Internasional Tbk (DNET) bertambah 1,81 persen, sedangkan PT Guna Timur Raya Tbk (TRUK) melonjak 24,81 persen.

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai sentimen pasar turut menentukan pergerakan saham di tengah ketidakpastian terkait MSCI. Menurut dia, saham berkapitalisasi besar rentan tertekan akibat kekhawatiran mengenai perubahan alokasi investasi asing, sedangkan penguatan saham tertentu dapat dipengaruhi kondisi sektoral, harga komoditas, dan aktivitas pembelian pada masing-masing emiten.

Dalam keterangannya kepada Kontan pada Sabtu (17/10/2026), Elandry mengingatkan bahwa pergerakan saham perlu dianalisis berdasarkan karakteristik setiap perusahaan.

"Jadi, tidak semua pergerakan saham pada Jumat lalu otomatis berkaitan dengan MSCI. Perlu dilihat juga katalis dan karakteristik masing-masing emiten," ujar Elandry Pratama.

Tekanan juga terlihat pada transaksi investor asing. Berdasarkan data perdagangan Jumat (16/10/2026), investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar Rp 3,4 triliun di pasar reguler. Secara akumulatif, penjualan bersih investor asing di pasar reguler sejak awal 2026 mencapai Rp 110,77 triliun.

Elandry menilai analisis arus dana asing perlu memperhatikan nilai transaksi bersih sekaligus konsentrasi transaksi pada saham berkapitalisasi besar. Isu MSCI berpotensi memengaruhi aliran modal, terutama pada saham yang sensitif terhadap kriteria investabilitas, saham beredar publik atau free float, serta likuiditas.

Namun, hubungan antara sentimen MSCI dan aksi jual investor asing belum dapat dipastikan hanya berdasarkan angka transaksi agregat. Data transaksi asing pada masing-masing saham perlu dibandingkan dengan pola perdagangan sebelumnya untuk mengidentifikasi faktor yang memengaruhi penjualan.

"Namun, untuk memastikan apakah aksi jual asing memang didorong isu MSCI, perlu dilihat data transaksi asing per saham dan dibandingkan dengan pola transaksi sebelumnya," kata Elandry Pratama.

Dalam kondisi pasar yang bergejolak, Elandry menilai peluang investasi masih terbuka, tetapi investor perlu bersikap selektif. Ia mengingatkan agar pembelian tidak semata-mata didorong kekhawatiran kehilangan momentum ketika harga saham melonjak, sementara saham yang terkoreksi juga tidak otomatis memiliki valuasi murah.

Ia menyarankan investor mempertimbangkan kekuatan fundamental perusahaan, kecukupan likuiditas, kewajaran valuasi, dan kejelasan katalis bisnis sebelum mengambil keputusan investasi.

"Fokus pada emiten dengan fundamental yang relatif solid, likuiditas memadai, valuasi yang masuk akal, serta katalis bisnis yang jelas," tutur Elandry Pratama.

Selain seleksi saham, investor dapat mempertimbangkan rotasi portofolio menuju sektor dengan prospek kinerja dan dukungan arus kas yang lebih kuat. Strategi tersebut tetap perlu memperhitungkan valuasi serta risiko koreksi lanjutan.

Elandry memperingatkan bahwa ketidakpastian mengenai klasifikasi MSCI dapat mempertahankan volatilitas IHSG dalam waktu dekat. Karena itu, ia menekankan pentingnya pengelolaan risiko dan pembelian secara bertahap selama sentimen pasar belum stabil.

"Selama ketidakpastian MSCI belum mereda, volatilitas berpotensi masih tinggi sehingga pengelolaan risiko dan pembelian bertahap menjadi penting," ungkap Elandry Pratama.